Academia Vectoria

¿Qué es el WACC y por qué importa?

El WACC es el costo promedio del dinero de una empresa: mezcla lo que cuesta su deuda (intereses, después de impuestos) y lo que esperan ganar sus dueños (el costo del patrimonio, vía CAPM). Es la tasa con la que se "traen a hoy" los flujos futuros en una valoración.

Importa porque una empresa solo crea valor si rinde por encima de su WACC. Si financiarte cuesta 9% y tu negocio renta 13%, cada peso suma; si renta 7%, crecer destruye valor.

El DCF en una frase

Flujo de caja descontado (DCF) es estimar cuánto vale una empresa hoy según la caja que generará mañana, descontada por su riesgo (el WACC). Se proyectan los flujos unos años y se les suma un "valor terminal" (lo que vale de ahí en adelante).

ROIC vs WACC: ¿crea o destruye valor?

El ROIC es cuánto rinde cada peso que la empresa invierte (utilidad operativa después de impuestos sobre el capital invertido). La regla de oro: si ROIC > WACC, crecer crea valor; si ROIC < WACC, crecer lo destruye —aunque la utilidad contable sea positiva—.

Es el titular que de verdad importa: una empresa puede crecer en ventas y seguir empobreciendo a sus dueños si reinvierte por debajo de su costo de capital.

Múltiplos: comparar con sus pares

Un múltiplo dice cuántas veces se paga una métrica (utilidades, ventas, EBITDA) por la empresa. P/E de 20 = pagas 20 años de utilidades actuales. Sirven para comparar con su sector y su propia historia, rápido.

Cuidado: un múltiplo alto no es "caro" si el negocio crece y rinde; uno bajo no es "barato" si está en problemas. El múltiplo es una pregunta, no una respuesta.

Margen de seguridad

Es la distancia entre el precio y tu estimación de valor. Si crees que algo vale 100 y cotiza a 70, tienes 30% de margen para equivocarte en los supuestos. No elimina el riesgo: lo amortigua.

¿Qué es un Fondo de Inversión Colectiva (FIC)?

Un FIC junta la plata de muchas personas y la invierte de forma profesional. En Colombia los vigila la Superintendencia Financiera, y su valor de unidad sube y baja según cómo le va al fondo.

Para elegir mira tres cosas: rentabilidad (cuánto ha rendido), riesgo (qué tan movido es) y costo (la comisión, que se descuenta llueva o truene). Más rentabilidad casi siempre viene con más riesgo.

Riesgo y volatilidad: ¿qué tan movido es?

La volatilidad mide cuánto suben y bajan los valores del fondo. Más volatilidad = más sustos en el camino, aunque el destino sea parecido. La máxima caída (drawdown) te dice cuánto pudo verse en rojo desde un pico.

Diversificación: no poner todo en un huevo

Repartir entre activos que no se mueven igual reduce el riesgo sin sacrificar tanto retorno. Cuando uno baja, otro puede sostener. No es magia: es estadística (correlaciones).

La meta no es tener "el mejor fondo", sino una mezcla que aguante distintos escenarios y te deje dormir.

RPM vs RAIS: tu pensión en simple

En el régimen público (RPM, Colpensiones) tu mesada depende de tu sueldo y de las semanas cotizadas. En el privado (RAIS, AFP) sale de la plata que acumulaste más sus rendimientos.

El dato que más importa es la tasa de reemplazo: qué tanto de tu último sueldo reemplaza tu mesada. Y una palanca poderosa es la paciencia: pensionarte un poco más tarde suele subir bastante la mesada.

Multifondos: conservador, moderado, mayor riesgo

En el RAIS tu ahorro está en un fondo según tu perfil. Mayor riesgo busca más retorno (mejor cuando faltan muchos años); conservador protege (mejor cerca del retiro). El sistema te va moviendo con la edad (glide path).

Cesantías: corto vs largo plazo

Las cesantías son un ahorro para el desempleo (y para vivienda o educación). Si las vas a usar pronto, un fondo de corto plazo protege; si las dejas crecer, uno de largo plazo puede rendir más, asumiendo más vaivenes.

La pregunta clave es el horizonte: ¿cuándo crees que las vas a necesitar?